Qué pasó en 1971 (el shock de Nixon)

El domingo 15 de agosto de 1971 Richard Nixon salió en televisión y dijo que había ordenado al secretario del Tesoro, John Connally, "suspend temporarily the convertibility of the dollar into gold or other reserve assets" (suspender temporalmente la convertibilidad del dólar en oro u otros activos de reserva). También anunció un congelamiento de sueldos y precios por 90 días y un recargo del 10 por ciento a las importaciones que pagaban aranceles. El paquete de medidas pasó a conocerse como el shock de Nixon. A los bitcoiners les importa la parte del oro, que suele llamarse el cierre de la ventana del oro: los gobiernos extranjeros y los bancos centrales ya no podían entregar dólares al Tesoro de Estados Unidos y recibir a cambio oro a $35 la onza.

Los estadounidenses comunes y corrientes habían perdido ese derecho décadas antes. En 1933 se les ordenó entregar su oro, y la Gold Reserve Act de 1934 (la ley de reservas de oro) puso fin al canje de dólares por oro dentro del país. En 1968 el Congreso eliminó el respaldo en oro de los dólares de papel, y poseer oro en lingotes siguió siendo ilegal para la mayoría de los estadounidenses hasta el 31 de diciembre de 1974. El dólar tampoco se devaluó el 15 de agosto: la Casa Blanca dijo que el precio oficial del oro no cambiaba, aunque otras monedas pronto flotaron y subieron frente a él.

Las reservas de oro de Estados Unidos, valoradas a $35 la onza, cayeron de $24,600 millones en 1949 a $10,200 millones en agosto de 1971. Mientras los dólares inundaban Europa en mayo, un documento de contingencia del Tesoro fechado el 8 de mayo de 1971 incluía "phasing out of gold" (eliminar el oro gradualmente) entre sus objetivos. El 28 de mayo Connally le dijo a un grupo de banqueros en Múnich: "We are not going to devalue. We are not going to change the price of gold" (no vamos a devaluar; no vamos a cambiar el precio del oro). Para finales de julio los gobiernos extranjeros y los bancos centrales tenían unos $37,000 millones en dólares y títulos en dólares, frente a $13,300 millones de reservas de Estados Unidos, y en las dos primeras semanas de agosto esas tenencias crecieron otros $4,500 millones.

El 18 de diciembre de 1971 Estados Unidos aceptó devaluar y subir el precio oficial del oro a $38. El 2 de marzo de 1973, 18 días después de una segunda devaluación a $42.22, Nixon dijo: "there will not be another devaluation" (no habrá otra devaluación); ese mismo mes las principales monedas pasaron a flotar frente al dólar, y se acabaron los tipos de cambio fijos. En enero de 1976 el secretario del Tesoro William Simon le dijo al presidente Ford que el nuevo acuerdo del Fondo Monetario Internacional ponía al oro "on a one-way track out of the monetary system" (en una vía de salida sin retorno del sistema monetario). El precio oficial del oro se abolió en 1978, y la ventana nunca volvió a abrirse. El precio de 1973, "42 and two-ninths dollars a fine troy ounce" (42 dólares y dos novenos por onza troy de oro fino), sigue en el Código de Estados Unidos (US Code), y el Tesoro contabiliza sus cerca de 8,100 toneladas de oro a ese precio.

Después de 1971 la inflación empeoró mucho. Los precios al consumidor subieron 12.3 por ciento en el año que terminó en diciembre de 1974 y 14.8 por ciento en el año que terminó en marzo de 1980, y para 2025 el dólar había perdido cerca del 87 por ciento de su poder adquisitivo de 1971. El oro, oficialmente a $35 la onza hasta 1971, alcanzó un precio de referencia en Londres de $850 el 21 de enero de 1980. Pero los precios ya habían subido 5.5 por ciento en 1969 y 5.8 por ciento en 1970, y el propio sitio web de historia de la Reserva Federal fecha el inicio de la Gran Inflación en 1965. Las crisis del petróleo de 1973 y 1979 agravaron el daño, aunque la caída del dólar después de 1971 fue una de las razones por las que los exportadores de petróleo subieron los precios.

La frase "WTF happened in 1971?" (¿qué diablos pasó en 1971?) viene de un sitio web con unos 80 gráficos, la mayoría con una flecha roja cerca de 1971. Uno de sus fundadores lo ha llamado un meme y ha dicho que cualquier gráfico con un quiebre raro en 1971 va a parar ahí. Su gráfico principal, el de sueldos frente a productividad, pone la flecha en 1973. Qué tan grande se ve esa brecha depende de si cuentas las prestaciones como parte del sueldo y de qué medida de inflación uses; los economistas Anna Stansbury y Lawrence Summers encuentran que el resto se refleja en más desigualdad y en una porción cada vez menor del ingreso que va a los trabajadores. Ninguna de las explicaciones convencionales pasa por el oro. La afirmación defendible es más acotada: después de agosto de 1971 el dólar pasó a ser dinero fiat (fiduciario) para todo el mundo, canjeable por nada, sin ningún límite externo a cuántos se podían emitir.

Satoshi Nakamoto no mencionó 1971 ni en el whitepaper ni en sus mensajes del foro de la P2P Foundation. "The central bank must be trusted not to debase the currency" (hay que confiar en que el banco central no degradará la moneda), escribió allí el 11 de febrero de 2009, y añadió que la historia de las monedas fiat está llena de casos en que esa confianza se rompió. Bitcoin reemplaza esa confianza con un calendario de emisión que cada nodo verifica. El tema a fondo sobre el calendario de emisión (en inglés) explica cómo funciona, y el capítulo del Recorrido Por qué el dinero está roto cuenta la versión larga de la historia.